ETC芯片产业链底端，小博通天下无敌！

“还有100项指标没有达到。” 工行北京某分行员工李倩（化名）正在为如何将ETC卡卖给亲友发愁。 最近，她所在的工行网点下达了员工办理ETC业务的额度etc芯片，大家都在疯狂推销。 “你看这只鸽子，不像你去年说要装ETC时放出来的那只？” 她每天都在朋友圈转发这样的标语，并委托家人朋友帮忙宣传。

受全国高速公路省界收费站取消在即、交通运输部发文推动高速公路ETC发展等因素影响，各大银行纷纷下台抢客。 一场ETC客户资源的扩张和争夺战正在神州大地上展开。 与此同时，ETC芯片厂商也迎来了明媚的春天。

什么是ETC？ ETC（Electronic TollCollection）不停车收费系统是目前世界上最先进的路桥收费方式。 通过安装在车辆挡风玻璃上的车载电子标签与收费站ETC车道微波天线之间的微波专用短程通信，利用计算机联网技术与收费站进行后台结算处理。银行，使车辆无需缴费即可通过路桥收费站。 停车和缴纳路桥费的用途。

ETC设备主要由RSU（Roadside Unit）和OBU（On-Board Unit）组成。 RSU通常作为路边基站放置在ETC车道上。 是不停车收费系统的关键设备。 它由读写天线（RSU天线）和射频控制器（RSU控制器）组成。 天线控制板、微带天线、RSU控制器控制板。 它可以完成信号和数据的传输、调制和解调、编码和解码、加密和解码等功能。 OBU是指安装在用户汽车座椅上，记录车辆行车信息的车载设备，用于与RSU进行近距离通信。

政策驱动ETC设备普及 由于ETC相对于人工收费具有提高收费站通行效率、节能减排等优势，交通运输部出台多项政策文件大力规范推广ETC系统。 其中，对ETC设备市场影响较大的政策主要有2015年ETC收费站全国联网。以及今年3月提出的《政府工作报告》“基本取消省界收费站”。两年内在全国范围内，实现高速公路不停车快速收费”。 2015年末我国ETC用户数为2500万，2015年末全国汽车保有量为1.72亿辆，ETC覆盖率仅为14.53%。 与海外基准相比，韩国的ETC覆盖率约为70%，日本约为80-90%。 2018年底，中国ETC用户普及率达到32%。 根据交通部目标，到2019年12月底，全国ETC用户规模将突破1.8亿户，ETC高速公路收费站全覆盖，ETC车道成为主要收费车道，货车实现非通行。停止收费，汽车上车率达到80%以上，高速公路ETC收费率超过90%，人工收费车道全部支持手机支付等电子支付方式。

（各国高速公路ETC普及率） 交通部的目标意味着2019年下半年将是ETC系统快速发展的关键时期。 统计数据显示，目前全国汽车保有量超过2.4亿辆，安装ETC的汽车用户约8073万人。 如果今年年底ETC装车率达到80%，需要安装ETC车载终端的新车总量将超过1亿辆。

终端ETC设备市场排名前三的企业，只有通过国家交通安全设施质量监督检验中心的产品检验，才能参与各省市ETC建设招标。 行业存在一定壁垒，市场集中度较高。 国内ETC厂商有20多家，但真正做大的只有3家。

根据锦逸科技和万集科技2018年年报，OBU销量分别为5.11和292万套，华明智能公告2018年聚力科技OBU销量为502万套。锦逸科技、聚力科技、万集科技合计约占ETC市场的85%。

金逸科技 金逸科技是国内ETC领域的龙头企业。 其产品涵盖多种ETC应用场景。 其中，高速公路ETC设备每年占公司收入的95%以上； 公司也是ETC设备的龙头企业。 2015年以来，公司OBU设备年销量保持在500万台，RSU设备年均销量2200多台，双边设备销量位居市场第一。

万机科技 万机科技成立于1995年11月，公司一直专注于智能交通行业。 是我国主要的智能交通信息采集处理设备及服务提供商。 也是ETC设备行业的龙头企业，在行业内享有高成长性。 随着全国ETC网络的快速推进，ETC业务自去年以来已成为公司第一大业务。 公司整体市场份额达到16%-17%，增量市场份额接近20%，位居行业前三。 公司两大主营业务为动态称重系列和专用短程通信系列，分别占2018年收入的48.84%和43.50%。2018年专用短程通信系列产品收入3.01亿，一年-同比增长36.20%。

巨力科技 巨力科技是一家集智能交通行业专用设备研发、生产、销售为一体的产品与服务提供商。 华明智能有意收购，目前处于前期筹划阶段。 巨力科技主营业务为ETC系列产品、车载设备等产品的研发、生产和销售。 公司的主要客户为ETC系统集成商、高速公路联网中心或各地高速公路管理局设立的公司、银行等机构。

芯片供应商 国内排名前两位的ETC芯片供应商分别是博通集成和天瑞利。 Broadcom Integration占据国内ETC市场70%左右的份额。 客户包括金逸科技、万机科技、城固科技、易特斯等。公司是金逸科技的独家芯片供应商，同时也是万机科技等公司的重点供应商。 . 其竞争对手Skyris的客户包括巨力科技和万集科技。 作为全球首款ETC芯片的缔造者etc芯片，博通集成在ETC芯片市场拥有绝对的统治地位。 目前，博通集成已成功开发出四款用于ETC设备的芯片：BK1308、BK5822、BK5823和BK5121。 其中，用于ETC终端的芯片包括集成射频芯片（BK5822、BK5823）、非接触式读卡器芯片（BK1308）、安全模块ESAM芯片（BK5121）。 集成射频芯片主要用于OBU与RSU之间5.8GHz射频信号的调制解调，非接触式读卡器芯片主要用于OBU与IC卡之间的读写，ESAM芯片用于OBU内置的安全模块。 在目前流行的双芯片OBU中，每台设备使用上述三种芯片各一颗。 同时，由于今年推出的OBU大多支持蓝牙功能，公司的蓝牙数传芯片也受益匪浅。 未来要推广的单芯片OBU中，将取消非接触式读卡器芯片，但芯片集成度可能会提高，可以集成射频、MCU、ESAM、蓝牙等功能一个芯片。 另外，该公司的BK5822芯片不仅可以用在OBU端，也可以用在RSU端。

博通集成的ETC芯片价格在7-10元之间。 假设ETC系统车载电子标签射频芯片均价稳定在8元左右，我国汽车保有量继续以往年10%左右的增速稳定增长，在国家在大力推广ETC阶段，“一车一卡一标”政策有序实施。 按照国家发改委今年年底提出的1.8亿ETC用户口径，适度保守测算，预计2019~2021年ETC汽车保有率将达到65%。 %/90%/100%，分别对应1.72亿/2.61亿/3.19亿ETC用户，对应全年新增ETC用户9502万/8976万/5808万。

同时考虑ETC OBU设备更新需求，假设更新需求按两年前ETC用户存量的5%计算，得出2019~2021年ETC OBU市场出货量为9832万台/9359万台/6666万台。 据此，预计2019-2021年ETC电子标签相关芯片市场规模分别约为7.9亿/7.5亿/5.3亿元。 假设博通集成ETC芯片每套均价稳定在8元，公司未来三年市场份额将保持在70%，对应公司2019-2021年ETC芯片业务收入为5.5亿/5.2亿元/3.7亿元。 2019年之前，虽然ETC芯片仅占公司营收的10%左右，但受益于今年的流量政策，ETC市场爆发式确定性扩张，成为公司近期的爆发式增长业务。

2019年60%~80%的OBU将内置蓝牙芯片，带动公司蓝牙芯片收入增加8000万。 新型双芯片OBU大多支持蓝牙通讯功能，通过手机连接即可实现OBU在线激活和ETC卡在线充值。 2019年发布的OBU设备中，约有60%~80%是支持蓝牙的版本。 该功能需要双芯片OBU设备内置蓝牙数传芯片。 公司单颗蓝牙数传芯片均价在2元左右。 以此计算，2019~2021年ETC驱动的OBU内置蓝牙芯片的营收分别为8259万/7862万/5600万。

Skyrulis凯瑞利（北京）科技有限公司成立于2010年，总部位于中国北京上地信息产业基地。 公司致力于研发全球领先的RFID射频芯片，为终端厂商提供高集成度、高性能、低功耗的射频芯片及解决方案。 公司基于全球领先的RF-CMOS收发器设计技术和创新的数字信号处理系统，成功开发出业界领先的5.8GHz射频ASK收发器系列芯片和非接触式读写系列芯片，已应用于制造商采用的许多ETC终端。 目前，Skerelli已成功研发出三款ETC设备芯片，ET6601、ET6602和SKY6605。 复旦微电子 复旦微电子集团的智能交通解决方案涵盖城市交通、高速公路收费、交通管理、移动支付、可穿戴设备等领域。 多种芯片产品广泛应用于城市公交储值卡、地铁单程票、城市一卡通、市民卡等； 还用于高速公路通行卡、ETC（电子不停车收费）用户卡、道路运输通行证等。高速公路通行证包括内蒙古、贵州、福建等地区的ETC卡； 上海金融ETC； 内蒙古、河南、青海、宁夏、贵州的道路交通卡。

（复旦微电子芯选）华大半导体华大半导体主要产品类别包括：工控MCU、电源及驱动芯片、智能卡及安全芯片、电源管理芯片、新型显示芯片等。 旗下华大电子提供专业的智能卡及嵌入式安全芯片及相关解决方案，广泛应用于金融支付、社保、居民健康、公共交通、高端证照、电信、移动支付、网络认证、身份识别等信息领域安全和新兴的物联网。

做好细分领域

受益于政策的不断推动，ETC芯片领域呈现爆发式增长。 Broadcom Integration作为该细分领域的绝对巨头，无疑成为了风口浪尖上的猪。 就算你不想飞，也会有人推着你往前走。 外地也可以默默发财。

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